【券商聚焦】招商证券首予哔哩哔哩(09626)“增持”评级 料其流量端推动商业化潜力逐步释放

招商证券发研报指，在优秀的精品内容引入及别具一格的社区氛围的推动下，哔哩哔哩-SW（09626）有望持续破圈。竖屏视频内容Story-Mode已经在用户端及内容端取得亮眼表现，未来具备更为广阔的商业化前景。

该行表示，公司商业模式独特，用户流量方面持续高速增长，长期商业化潜力大，该行预期公司2022-2024年营收有望达到228.37、294.71、376.67亿元，同比增长17.82%、29.05%、27.81%；净利润-62.97、-41.86、-18.06亿元，首次给予“增持”投资评级。

风险提示方面，该行指出：用户增长不及预期，与合作方商业化合作进展不及预期，内容领域相关监管政策风险。