【券商聚焦】瑞银看好电力市场改革 推动行业重新评级 首选龙源电力(00916)

2022-06-13 16:22:26 金吾资讯 

瑞银发研报指,该行看好中国电力市场改革与电力行业价值链,其2022-24年净利润预测平均高于市场预期8%。该行分析电力市场改革后认为:1)电力生产商(火电和可再生能源)可通过市场电力销售提高定价能力和电价灵活性,在中期实现12-15%的净资产收益率(ROE);2)电力辅助服务,一个新兴领域,具有可观的TAM(总可用市场)和8%的净资产收益率回报,但投资者似乎尚未关注;3)电力物联网(IoTE)公司的软件需求和收入增长或将增加。

该行认为,电力市场改革的深化意味着更多催化剂即将到来,包括:1)绿色电力的促进购买;2)绿色电力销售量增加;3)扩大碳交易。顺沿价值链,该行更看好电力生产商和电力物联网公司。该行推荐龙源电力(00916)、信义能源(03868)、华润电力(00836)。其中龙源电力(00916)属该行首选股,料其为电力市场改革的主要受益者。

该行指出,电力生产商的股价为0.7-2.3倍2022年市净率(PB),年初至今已下跌16%,与MSCI中国指数的年初至今下跌18%相似。参考历史交易区间及全球同行,该行认为股价或将重估至2.5-3倍市净率(PB)。

(责任编辑:王治强 HF013)
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