【券商聚焦】交银国际升富途控股(FUTU)目标价93.3%至58美元 上调至“买入”评级

交银国际发研报指，1季度港美股市场表现低迷，客户为对冲风险，衍生品交易活跃。1季度富途包括期货和期权在内的衍生品交易占到交易佣金收入的30%。交银预计随着交易产品类别的拓展，富途将有能力为客户提供更多投资和对冲风险的工具，从而降低股市单边下跌对营收的影响。

国际化扩张仍将为公司提供持续增长动力。香港市场份额呈集中态势，股票衍生品业务规模仍有较大发展空间，富途作为头部互联网券商将从中受益。新加坡市场客户数量和质量表现优异。3月公司已正式登陆澳大利亚。

交银预计，盈利同比降幅后续季度有望收窄，2022年有望接近持平。尽管美联储加息仍可能造成市场波动，但市场预期已调整较为充分，富途当前估值具备较好收益风险比。基于23倍2022年市盈率，将目标价从30美元上调至58美元，评级从中性上调至买入。