【券商聚焦】高盛指5月房地产销售数据同比降幅收窄 指中国海外发展(00688)为其首选

高盛发研报指，国家统计局报告2022年5月的全国房地产市场数据，房地产销售和建筑活动数据有所改善：5月单月內地商品房销售面积/销售额环比上升26%/30%，同比下降 32%/38%（4月数据为同比下滑39%/47%）；2022年1-5月份，內地商品房销售面积/销售额同比下滑24%/31。该行指出，随着疫情形势趋于稳定，以及地方政府出台更多利好政策，5月份房地产数据企稳。

该行预计，政策宽松将有助于释放高线城市的被压抑需求，进而推动2023年上半年的同比正增长。但由于市场需求主要由投资需求驱动，低线城市的销售复苏仍有待观察。该行认为，消除疫情不确定性、持续放宽地方政策以刺激需求、以及稳定风险房企的经营是推动市场信心和销售复苏的关键。而一旦实体市场开始复苏，预计国有企业开发商和部分民营企业开发商的房地产销售业绩将优于大多数民营企业，因为其建设管线（如可销售资源）受到的干扰有限，并且较低的再投资成本能够支撑利润率更快复苏。该行首选股为中国海外发展（00688，买入）。