【券商聚焦】大和维持叮咚买菜(DDL)“买入”评级 看好其补贴减少举措与利润率提升前景

2022-06-24 10:24:10 金吾资讯 

大和发研报指,叮咚买菜(DDL)近期公布2022年第一季度业绩,未来将优先提高盈利能力。其股价年初至今已下跌66%,该行认为,这是由于市场并不看好亏损企业,且认为叮咚存在持续经营问题。对此该行指出,与2020相比,今年的封控对其影响更大,但帮助其巩固了用户心理份额。虽然2022年一季度公司净现金仅为16亿元,但可通过大幅减少用户补贴以维持经营。此外,若公司能在下半年展现更清晰的盈亏平衡路径,投资者担忧也将减轻。预计公司将在今年12月实现盈亏平衡,其经营现金流将从2022年的6.88亿元亏损转正至2023年的2.8亿元。

考虑新用户增长放缓,该行将2022-24年的收入预测下调2-12%,但将2022年的预期净亏损从22亿元收窄至12亿元,并预计将在2023年转正。该行重申叮咚买菜“买入”评级,目标价从25美元下调64%至9美元。相较于市场观点,该行更看好公司的减少补贴举措以及2023年的利润率提升前景。主要风险:在流动性受限的情况下未能筹集新资金。

(责任编辑:李显杰 )
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