【券商聚焦】招证国际上调海底捞(06862)等餐饮股评级 指下半年餐饮业有望反弹

招商证券国际发研报指，随着新冠封控措施逐步放松，预计中端餐饮企业（如海底捞）和大众市场连锁餐厅（如百胜中国）将在22年下半年迎来反弹。鉴于餐馆的高经营杠杆，盈利有望大幅反弹。考虑到餐饮业是新冠封控措施放松的主要受益者之一，该行上调了所覆盖的餐饮公司的评级。海底捞目前的估值低于历史平均水平，其公司运营和管理水平也自啄木鸟计划推出以来稳步提升。该行将海底捞(06862)上调至“买入”评级，新目标价为21.2港元。同时，虽预计百胜中国(09987)的业绩将反弹，但考虑到其估值已经高于5年历史平均的一个标准差，该行将百胜中国上调至“中性”评级，新目标价为48.0美元/374.3港元。

该行续指，疫情是影响餐饮行业的最大摇摆因素。尽管2022年1月至2月中国餐饮总营收同比增长8.9%，但受疫情反弹影响，3月同比下降16.4%。在4月和5月，中国餐饮营收同比分别下降22.7%和21.1%，导致餐饮业1-5月累计营收同比下降8.5%。该行认为本轮疫情加速了行业整合，为连锁餐厅的扩张留下了更多空间。