【券商聚焦】中信证券维持金蝶国际(00268)“增持”评级 料其上半年经营彰显韧性

中信证券发研报指，2022年上半年局部疫情下，金蝶国际(00268)收入增速和ARR仍表现亮眼，呈现十足韧性，整体表现符合预期。近期持续签单山东重工、广东省能源集团等标杆大型客户，5月以来大客户签单顺利，订单持续释放。预计随着疫情影响消退、线下实施交付的恢复和线上交付的推进，下半年业绩有望实现加速增长。

该行表示，公司的云服务在局部疫情下仍展现出良好发展态势，SaaS新产品性能优化、矩阵完善覆盖行业及地区广阔，叠加订单签约情况良好，为公司下半年业绩加速增长奠定坚实基础。维持公司2022-2024年收入预测为51.85/63.78/77.88亿元；予公司2022年10倍市销率，对应市值640亿港元，对应目标价18港元，维持公司“增持”评级。

7月15日，公司发布2022年中期业绩预告：预计2022年上半年营收21.53亿元-22.47亿元，同比增长15%-20%；归母净利润亏损为3.47亿元-3.97亿元（去年同期2.48亿元）。公司净利润的下降主要是金蝶云?星瀚及HR SaaS的研发投入加大以及疫情影响项目交付所致。