【券商聚焦】招银国际下调虎牙(HUYA)目标价至4美元 料其今年二季度业绩疲软

招银国际发研报指，预计虎牙(HUYA)今年二季度业绩会较为疲软，收入/经调整净利润为23亿元/亏损4,900万元（人民币，下同）。直播收入预计同比下降20%，低于前期指引（同比下降17%），主要是受到直播新规和宏观经济的影响。由于缺乏电竞赛事和游戏广告疲软，广告及其他业务预计同比下降44%（与之前指引一致）。该行预计公司二季度毛利率为9.2%（之前预计9%），主要是由于减少对自制内容的投入。净亏损率预计为2.2%（之前预计3%），归功于有效的成本管控。

展望2023年，公司收入预计将从低基数恢复，同时赛事版权协议的调整也有助于利润率的提升，但是短期业绩的挑战仍在今年下半年持续。该行下调公司2022-24年收入1.0-1.1%，以反映直播业务的调整和宏观的疲软。维持“买入”评级，并下调目标价至4.0美元。