【券商聚焦】摩通料汽车业年底需求疲软 看好比亚迪(01211)、广汽集团(02238)

2022-07-25 11:29:15 金吾资讯 

摩通发研报指,自6月下旬的近期高点以来,中国汽车股价集体下跌12%(国企指数跌10%)。此前受政策刺激及上海重新开放等因素推动,中国汽车股在5月10日至6月下旬曾迎来强劲反弹,涨幅达44%(国企指数8%),并带动了对今年下半年潜在需求的强劲预期。多数整车厂也维持其2022年强劲的批发目标。但该行认为,过高的预期指引,不仅将导致上半年的盈利难以达标,下半年的需求复苏也将逊于预期。

该行维持其今年第一季度提出的基本假设,即在整车厂努力实现其强劲全年目标的情况下,预计年底将出现库存增加和价格疲软,但需求可能跟不上产量。同时,在该行对选定股票进行(向下)修正后,估值是股票表现的另一个不利因素。该行看好比亚迪(002594)(01211)和广汽集团(601238)(02238),相信两家公司均能在8月中下旬的业绩季录得稳健盈利。中期业绩后,该行认为蔚来(09866)下半年在造车新势力车企中的利润率/销售复苏将相对强劲。

该行予相关汽车股变动为:

广汽集团(02238)目标价从9港元上调17%至10.5港元,维持“增持”评级。

中国重汽(03808)目标价从8港元下调19%至6.5港元,维持“减持”评级。

中升控股(00881)目标价从75港元下调20%至60港元,维持“增持”评级。

(责任编辑:王治强 HF013)
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