【券商聚焦】海通证券维持中国财险(02328)“优于大市”评级 看好承保端增长与盈利前景

海通证券发研报指，2022年5月末，中国财险(02328)市占率为34%，较年初有所提升，超过平安产险与太保产险市占率之和，始终稳居国内产险第一。同时，2012-2021年中国财险ROE平均水平为17.1%，相比国内外同业公司仅略低于平安产险（20.3%）与前进保险（21.8%），明显高于太保产险（11.9%）等公司。

该行续指，中国财险2022年车险保费复苏+非车险承保盈利改善，承保端基本面整体向好。2021年公司分红率保持稳定为40%，股息率7.5%。中国财险当前股价对应2022年市净率仅0.72倍，估值处于低位。参考可比公司估值，该行给予0.95-1.0倍2022年市净率，对应合理价值区间为人民币9.44-9.93元，基于人民币：港币=1:1.1623的汇率，折合合理价值区间为10.97-11.55港元，维持“优于大市”评级。