【券商聚焦】信达证券维持快手(01024)“买入”评级 指其二季度业绩好于市场预期

信达证券发研报指，该行预计快手(01024)二季度收入和调整后净亏损均将好于市场预期。该行预计快手今年二季度实现收入210.5亿元，同比增加10.0%，市场一致预期为206.7亿元，同比增加8.00%，收入增速高于一致预期；实现Non-GAAP归母净利润-24.0亿元，净利润率为-11.4%，市场一致预期为-29.8亿元，净利润率-14.4%，亏损好于市场预期。

该行表示，收入好于一致预期的原因在于：快手电商二季度表现稳健，带动内循环广告和电商佣金收入增长较快。亏损好于一致预期的原因在于：广告和电商佣金收入占比增加，带动整体毛利率环比提升，同时销售费用控制较好，营业利润和净利润率继续改善。

该行预计快手22/23/24整体收入为987/1207/1436亿元，同比增长22%/22%/19%；Non-GAAP归母净利润为-127/-60/49亿元，Non-GAAP归母净利润率为-12.9%/-4.9%/3.4%。按照分部加总方法（SOTP）对快手进行估值，计算出快手2023年的目标市值为3544亿元人民币/4111亿元港元，对应2023年目标价为95.8港元，给予公司“买入”评级。