【券商聚焦】国泰君安指餐饮板块存在修复预期 推荐九毛九(09922)等

国泰君安发研报指，该行分析海内外餐饮公司单品牌、多品牌、供应链三个发展阶段，发现快速扩张期、 孵化新品牌和供应链升级为提振估值的关键因素。快速扩张期（快速拓店而同店不降）为单品牌餐企最好的投资节点，通常会有戴维斯双击行情；多品牌战略下，新品牌成功会带来业绩估值双升，且在企业瓶颈期增强抗风险能力，带来与相比于同行业公司显著的估值溢价；强化后端供应链即使门店扩张不提速，也可增强壁垒、提升估值。

该行认为，当下餐饮存在修复预期，推荐：1）处快速扩张期且第二曲线初显成效的九毛九(09922)、门店高增+新模式+供应链较强的海伦司(09869)，和开店提速预期且布局食品的同庆楼；2）食品+餐饮双轮驱动的广州酒家(603043)；3）积极调整经营战略的海底捞(06862)、奈雪的茶(02150)和呷哺呷哺(00520)。