【券商聚焦】瑞信维持三生制药(01530) “中性”评级 指其短期内缺少业绩驱动因素

瑞信发研报指，三生制药(01530)管理层曾透露，2022年收入指引目标为增长超10%。该行仍看好公司实现该指引目标，但考虑到疫情对关键产品销售产生的影响，该行下调近期收入增长预期。

该行指出，公司目前有MN709（米诺地尔泡沫剂）、Remitch（盐酸纳呋拉啡口崩片）以及益赛普预充针（301S）三款候选产品提交中国国家药监局药品审评中心(CDE)审查。但其中两款属配方衍生产品，预计产品将有助于增加市场份额但不会显著推动收入增长。此外，早期的产品管线有望成为公司长期增长的主力产品，但仍需要时间。

基于近期收入增长预期的变化以及疫情影响，该行将22/23/24财年每股收益下调1.9%/2.3%/2.2%。公司目标价从7.2港元下调17%至6港元，维持“中性”评级。该行认为短期内公司缺少强劲的收入增长驱动因素，且在2024-25年获批的新药仍需时间进入市场。