7月港股整体下行 机构:8月呈现震荡行情 推荐6只票

2022-08-01 10:31:14 财联社 

财联社8月1日讯(编辑 周新旸)7月港股整体处于下跌行情恒生指数整体涨幅达到-5.66%。

海外方面原因或为美国通胀居高不下,美联储继续加息,海外流动性面临紧缩,同时海外部分经济指标走弱,市场担忧美国经济有衰退风险。在此背景下,整体而言,国海证券(000750)认为8月份港股将呈现震荡行情,利多与利空交织。

8月港股金股组合推荐为:快手-W(01024.HK)、美团-W(03690.HK)、舜宇光学科技(02382.HK)、李宁(02331. HK)、新东方在线(01797.HK)、雅迪控股(01585.HK)

国海证券认为,港股面临主要利多因素为:

1. 稳增长政策或将持续发力,效果将会进一步显现。虽然李克强总理指出“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施”,但稳增长政策仍将保持。

2. 国内流动性仍处于较为宽裕的状态,7月28日中共中央政治局会议强调“宏观政策要在扩大需求上积极作为”、“货币政策要保持流动性合理充裕”,目前LPR、DR007仍处于相对较低位置。整体来看,6月份国内经济有较大改善,比如制造业投资、基建投资(不含电力),社会消费品零售总额、出口金额同比增速分别为9.92%、8.15%、3.10%、17.90%,均高于前值。

利空因素为:

1. 疫情对港股报表季的影响将逐渐显现,8月是半年报密集披露期,业绩不及预期的股票或受影响。

2. 海外经济衰退预期增强或将影响部分公司盈利能力,7月份IMF预测2022年全球GDP同比增速为3.2%,较4月份的预测值减少0.4%,其中发达经济体和发展中经济体的预测值分别为2.5%、3.6%,分别下修0.8%、0.2%。

3. 美国高通胀背景下,加息进程仍未结束,缩表亦不利于美国股市,同时市场仍担心美国经济衰退影响美股盈利预期。

研报认为,港股8月有三条主线。

一:关注政策压力缓和背景下的互联网行业

(1)今年以来,平台经济监管政策底信号逐渐明朗,从3月16日的国务院金融稳定发展委员会的“促进平台经济平稳健康发展,提升国际竞争力”,到5月6 日国务院常务会议的“尽快出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”,再到7月21日国务院常务会议提出“支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资,打造稳定透明、公平竞争、激励创新的制度规则和营商环境。”再到7月25日最高人民法院的“把握平台经济发展规律,提高审判质效,推动平台经济规范健康持续发展。”,今年以来多次会议及文件出台持续释放积极信号,政策底信号出现,预计将逐步进入常态化监管阶段。

(2)平台经济发展有利于促进就业。近期由于疫情等因素,4-6月16-24岁人口失业率连续3个月超过18%,但是6月份25-59岁人口失业率下降至4.5%,前值为5.1%。稳定平台经济政策预期,有利于保障就业,降低失业率。

(3)当前互联网企业估值性价比较高,随着疫情好转、政策监管边际的改善,企业盈利能力或将有所提升。在2021年2月后,港股资讯科技业估值回调幅度较大。此外疫情最严峻期间已经过去,从业绩复苏周期来看,预计头部互联网平台公司有望在2022H2迎来业绩提振,尤其是受疫情影响较大的电商、本地生活、广告业务以及受益于版号恢复发放的游戏业务等,有望迎来阶段性复苏与反弹。

二:关注疫情过后消费复苏相关行业

社零,拥堵延时指数数据改善明显。6月份社零总额同比值为3.1%,较4、5月份的-11.1%、-6.7%有较大改善。其中,6月份餐饮收入同比减少4%,较4、5月份超过20%的跌幅已有明显改善,处于反弹期间,未来仍有上升空间。从周频拥堵延时指数来看,北京、上海在上一轮疫情过后逐步巩固经济回升向好趋势,一线城市拥堵延时指数基本至常态水平。7月18日发布的《国民旅游休闲发展纲要(2022—2030年)》提出“进一步优化我国旅游休闲环境,完善相关公共服务体系”等有利于线下旅游的复苏。

疫情缓解使得消费者的生活半径增加,有利于在线出行、餐饮、酒店、旅游、航空等线下类消费复苏;而疫情过后经济复苏也会增加消费者的消费意愿,有利于众多消费行业的好转。

三:关注新能源、医药等景气赛道

本文看好“双碳”政策下的新能源、高端制造业、数字经济、医疗健康等赛道的长期表现,建议布局有竞争力的个股

“双碳”政策:新能源消费端:关注上游技术壁垒高、产品可替代性弱、产能有保障的汽车零部件供应商,以及下游里核心技术领先、量产能力强的智能汽车制造商。新能源能源端:关注电网建设、储能系统领域拥有关键技术的企业;融资成本低且项目储备丰富的新能源基建建筑公司;扩张能力强、应收账款补贴占比低的新能源运营商。

高端制造:高端电子元器件、半导体、军工等国产替代和自主可控相关的长期成长行业。

数字经济产业链:关注“东数西算”等基础设施建设、5G智能运营商、互联网、云计算、大数据、人工智能、虚拟现实等板块优质个股。

(责任编辑:马金露 HF120)
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