【券商聚焦】中信证券维持海伦司(09869)“买入”评级 指其上半年受阶段冲击但亏损好于预期

中信证券发研报指，海伦司(09869)发布2022年上半年业绩预告，预计收入8.7~8.9亿元（同比升0.2%~2.5%），符合预期；经调整净利润为亏损0.9~1.1亿元（去年上半年调整后亏损为0.81亿元），好于预期。阶段性门店调整蓄力长期健康发展，公司单店模型优异，品牌势能稳健，新模式有望进一步打开下沉市场空间。

该行续指，公司处于品牌势能上升期，单店模型优异，高自有酒水占比构建的竞争优势突出，同店表现也持续验证其赛道需求和品牌力强劲的特征。2022年整体疫情发展超预期，公司在经营上作出诸多调整，关闭部分选址不当的门店立足稳健发展。后续看好疫情收敛趋势下的日销回升及利润释放，关注新模式门店从试点到放量发展，维持2022/23/24年经调整净利润预测为0.9/5.7/8.5亿元。参考同业企业后，考虑到公司处在快速成长周期，给予对应2023年40倍市盈率，当前汇率下目标价21港元，维持“买入”评级。