【券商聚焦】招商证券维持阿里巴巴(09988)“强烈推荐”评级 指降本增效有望持续带动盈利改善

招商证券发研报指，阿里巴巴(09988)2023财年首季业绩，本季度实现营业收入2055.6亿元，同比跌0.1%；实现调整后EBITA达344.2亿元，同比跌17.5%，Non-GAAP归母净利润为313.6亿元，同比跌31.5%。主要受CMR下降影响所致，部分被淘特淘菜菜、本地生活服务等业务亏损收窄所抵消，预计未来降本增效有望带动利润率持续改善。

该行表示，疫情不确定性致阿里业绩短期承压，但同时公司持续致力于优化成本结构、提升经营质量，挖掘不确定环境中的经营确定性从而实现长期高质量发展发展。该行认为公司中国商业竞争力依然稳固，同时看好云计算、国际商业等业务未来快速发展以及盈利能力改善为公司贡献收入与利润增量，维持“强烈推荐”评级。予目标估值149.78港元。