【券商聚焦】大和维持宝胜国际(03813)“买入”评级 料其下半年经营改善

2022-08-12 14:52:22 金吾资讯 

大和发研报指,宝胜国际(03813)今年二季度录得收入44亿元(人民币,下同),同比下滑24%;净亏损录得8500万元。在市场动态和封控等情况下,同店销售下降24.7%,关闭513家直营店;毛利率下降3个百分点至35.4%,但在零售折扣控制和库存退货机制情况下,环比稳定。由于销售去杠杆,营业利润率同比收缩6.9个百分点至0.3%。2022年上半年,公司实现净利润1700万元,同比下滑97%,与此前盈利预警一致。

对于下半年,该行预计公司业绩前景向好,8月或是收入增长拐点,并认为下半年的复苏将是渐进的,其2022年收入指引约为2021年收入水平的80-85%。同时管理层预计下半年毛利率较上半年水平略有改善,主因库存压力减轻等。考虑到收入预测调整和销售去杠杆后影响,该行将2022-24年每股收益预测下调18%-20%,目标价从1.85港元下调19%至1.5港元。维持“买入”评级。

(责任编辑:李显杰 )
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