中信证券发研报指,舜宇光学科技(02382)2022年7月手机镜头出货8911.7万件,同比跌14.9%;车载镜头出货644.1万件,同比升25.7%;手机摄像模组出货3679.3万件,同比跌33.5%。短期来看,手机终端库存仍然偏高,零部件需求相对疲弱,公司手机镜头和模组出货量同比仍呈下降状态,后续需要观察终端需求恢复情况,但镜头表现好于模组,该行预计主要系大客户新机拉货带动。
展望未来,预计海外客户端份额提升将带来边际增量,然行业格局变化或导致部分产品ASP波动,该行将持续跟踪。中长期来看,公司业务从手机拓展至车载、AR/VR,仍然看好公司的战略布局及市场定位,维持公司2022-2024年EPS预测为4.00/5.01/6.22元,对应目标价167港元(原为197港元),维持“买入”评级。
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