【券商聚焦】瑞银维持电讯盈科(00008)买入评级 指其媒体业务盈利能力提升

瑞银发研报指，电讯盈科中期营收同比增长1%，EBITDA同比增长5%，净亏损8800万港元，而上年同期净亏损为3.15亿港元。期内收入及EBITDA增长好于该行预期，主因香港电讯收入弹性表现以及媒体和解决方案业务的盈利能力提升所致。集团拟派中期股息0.0956港元/股，同比增长2%，与香港电讯的全年经调整资金流增长一致。

除了香港电讯的今年中期盈利之外，电讯盈科媒体收入录得强劲增长，OTT与免费电视收入分别增长22%和52%。免费电视在第二季度保持盈利，OTT在今年上半年实现了盈利。随着完成战略性出售IT解决方案业务给联想，瑞银相信，通过抓紧香港公共业务的数字化需求，解决方案业务仍将成为集团收入及EBITDA的增长动力。

研报续指，电讯盈科每股股息可从香港电讯在宏观阻力与激烈竞争中的弹性增长中获益，而该行也注意到集团的媒体和解决方案业务的优势。由于Now TV和Viu TV将独家转播2022年卡塔尔世界杯，该行相信这将有利于集团的用户增长及广告收入。瑞银维持该股买入评级，目标价5.2港元。