“医药电商”三巨头齐聚港股 叮当健康通过上市聆讯

2022-08-18 15:56:07 财联社 

财联社8月18日讯(编辑 马轶杰)叮当健康8月17日通过港交所上市聆讯,中金和招银国际担任联席保荐人。

根据招股书显示,叮当健康2019-2021年收入分别为12.75亿元、22.29亿元、36.79亿元,复合年增长率约84.6%;亏损分别为2.74 亿元、9.2亿元、15.99 亿元;经调整净亏损分别为 1.23 亿元、1.49 亿元、3.3亿元。

可以看到,叮当健康的业务仍处于高速成长阶段,但伴随不断扩张的业务规模,亏损也在逐年增加,并且2021年的亏损呈现出扩大趋势。

此外,叮当健康的毛利率水平也连年下降,自2018年的41.1%下降到了2021年的31.6,跌幅近10个百分点%。

资料显示,叮当健康成立于2014年,公司以O2O模式的即时药品零售为核心,同时提供在线诊疗、慢病与健康管理等服务。以上三项药品及医疗健康相关业务收入占比超过95%

据叮当健康披露,截至2022年6月底,叮当健康拥有注册用户3570万,平均月活30万,平均月付费用户数70万人。叮当快药业务已经在全国17个城市建立了351个智慧药房网络来配送产品,2018年-2021年分别完成订单900万笔、1590万笔、2230万笔和3590万笔。

此外,在线诊疗为用户提供综合医药产品及服务的解决方案,慢性病健康管理进一步补足服务周期。目前叮咚健康已经建立了一支由20名全职及72名兼职医生的医疗团队、通过第三方医疗机构与800多名外部医生,以及427名药师达成合作。

根据弗若斯特沙利文报告,截至2021年叮当健康在中国线上零售药房行业排名第三,占据约1%的市场份额。行业排名第一和第二的服务供应商分别占据10%及6.5%的市场份额。

此外,弗若斯特沙利文预计2021年中国数字健康市场规模达4674亿元,预期2025年将快速增长至1.6万亿元,复合年增长率为35.2%。其中数字零售药房市场占比最高,2021年成交金额达2626亿元,预计2025年将达6923亿元,2021年至2025年的复合年增长率为27.4%。

来自兴业证券(601377)的研究显示,叮当健康在中国即时到家药品零售服务市场份额第一,占比8.5%。凭借“全天候 28 分钟送药上门”的快速服务占据市场领先地位,公司高效的物流服务在即时到家数字药房领域具有明显优势。但相比阿里健康、京东健康和平安好医生三大医药电商龙头企业,公司在规模、用户 流量以及药品采购与议价能力上具有劣势。

另一方面,兴业证券特别提及了政策监管的风险。叮当健康也在招股书披露,公司业务性质复杂,受到多个行业法律及监管的限制,不断变化的监管要求未来或对业务施加更多的要求,对公司财务状况及经营业绩可能产生重大不利影响。

(责任编辑:周文凯 )
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