“一潭死水”预言打破!名公募明确“提升港股配置比例至上限”,港股机会来了?

2022-08-26 10:48:09 财联社  成孟琦

  财联社8月26日讯(记者 成孟琦)港股的强势表现,又激发了市场的热情。

  就在昨天,半日休市过后,午后的港股仿佛装上了“马鞍”,一路狂奔,三大指数强势上涨,恒生科指更是大涨6.01%。

  当中,中概互联板块表现引人注目,京东大涨11%,哔哩哔哩涨10%,阿里涨超9%。而美股开市后,中概互联板块涨势延续,纳斯达克中国金龙指数涨超3.7%,热门中概股中京东涨超9%,阿里巴巴涨超7%,拼多多、富途控股、满帮、哔哩哔哩涨幅均超7%。

  低估值+政策面支撑为反弹创造空间

  昨日反弹之前,耀才证券行政总裁许绎彬以“一潭死水”来形容近期港股表现,称其“无走势可言,外围升、不跟;外围跌、跟跌。”而此话说完不久,便迎来了港股的大反弹。

  大跌大涨之间总是充满了故事。消息层面上看,8月24日国常会部署稳经济的19项接续政策措施,例如再增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度,并用好5000多亿元专项债地方结存限额。

  中泰国际颜招骏分析称,低估值+政策面支撑是导致港股出现大反弹的主因。当前恒生指数未来12个月的预测PE在9.3倍,低于过去十年平均1.76个标准偏差,估值下行空间不大。

  兴业证券(601377)张忆东则认为,港股已经到达中长期的底部区域。港股大多数资产目前非常便宜,A股、港股构建在一起,才能补足中国新经济的整体拼图,有些标的属于港股独有而A股没有的,比如说前些年的互联网龙头,这些年的造车新势力,还有消费领域的品牌服饰、食品饮料等的龙头公司。

  在最新更新的半年报里,丘栋荣再次重申了对港股市场的看好,表示 “港股估值处于绝对底部,存在系统性机会,我们提升港股配置比例至上限。”

  大摩:港股轧空风险上升

  也有观点认为,港股轧空风险上升才是引发港股上升的主要原因。

  摩根士丹利量化策略分析师 Gilbert Wong曾表示,港股轧空风险正在上升,在港股空仓头寸空前的背景下,空头争相大量平仓,已经到了可能引发港股飙升的地步。

  万德港股卖空数据显示,8月以来港股卖空成交量占市场成交总量百分比显著上升,在12%左右,而6月平均仅为8.5%左右。

  摩根士丹利发现,部分投资者表现出一副做空港股最佳时机已过的样子,这主要是因为他们认为仓位已够低,市场从目前水平进一步下滑的空间有限。

  财经博主林登万则认为,港股并非因为中概股审计传闻上涨,而是做空人民币的玩家也做空了港股和中概股,周三晚中国央行强硬表态导致国际炒家离场,引发短暂逼空行情

  纯利表现胜预期,股价作出积极回应

  此外,阿里、腾讯、京东、小米、快手等互联网巨头都于近期相继公布业绩,降本增效推动之下,部分中概互联龙头业绩优于市场预期,股价也做出积极回应。

  港股京东8月25日大涨11%,最高见245港元。京东23日晚公布业绩显示,二季度收入略超预期,同比增5.4%至2680亿元,非GAAP营业利润为57.5亿,同比增10%。绩后,多家机构发布京东业绩研报

  高盛表示,京东季绩显著胜预期。管理层对长期增长潜力仍然保持信心。维持其“买入”评级及382港元目标价。汇丰表示,将京东下半年的按年增长假设提高到12%,原先为10%,合理价值由328港元升至351港元。

  瑞信给予京东“跑赢大市”评级,认为其第二季业绩受毛利率带动好过预期,将2022-24年盈利预测上调16%-23%,与同行一样,京东的不同之处在于物流能力、品类扩张、和毛利率提升,目标价由359港元上调至374港元。而美银证券也将其目标价由298港元上调至302港元。

  摩根士丹利表示,海外中资股第二季业绩季报期已过一半,次季业绩广泛逊预期。若分行业而观察,中资互联网公司是迄今为止唯一的亮点,原因为企业严格控制成本及市场原预期较低。摩根士丹利还表示,留意到证券同业对中资股有进一步下修盈利预测的空间,建议在宏观环境中持有基本面具韧性的股份。

  港股犹如在底部做俯卧撑,风险仍在

  中金研究报告称,受增长与政策等诸多不确定性压制,港股市场整体情绪持续低迷。预计短期市场或将缺乏明显方向,或维持盘整态势。与此同时,随着中报和二季报业绩期渐行渐近,企业盈利表现也有望成为市场关注的核心。在这一背景下,寻求确定性和优质标的将有助于提供下行保护。中期而言,如果美联储政策收紧步伐放缓和中国经济增长回升迹象双双兑现(或有望在4季度兑现),那么可能会为港股估值修复提供积极催化剂。

  “港股在底部做俯卧撑。”兴业证券张忆东这样看待近期的港股表现:虽然最坏的时候过去了,但好日子还没到来。具体看来,当前港股投资存在三个风险:一是选股的风险;第二,从中期维度说,还是看美联储加息周期什么时候结束,什么时候能够对于海外的流动性产生一个转变、转机;第三,从短期维度来说,一些投资者对于中国经济会不会出现新的向下压力有一些担忧,这就要看中国经济的高频数据。

(责任编辑:李占锋 HF001)
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