【券商聚焦】国泰君安指天齐锂业(09696)中期业绩符预期 料下半年有望继续提升

国泰君安发研报指，天齐锂业(002466)(002466/09696)公布上半年业绩，归母净利润103.28亿元，同比增长119.37倍；扣非归母净利润92.8亿元，同比增长478.68倍；2022Q2归母净利润70亿元，环比增长110%，业绩符合预期。

该行指，上半年公司锂盐产品毛利率为87.5%，高于行业平均水平，下半年锂价上涨趋势确定且兑现，预计公司H2锂矿环比供给增长，业绩有望继续提升；成本方面，公司拥有的Greenbushes矿山，22Q2锂精矿生产成本为254澳元/吨，显著低于行业平均水平；另外公司已经偿还全部中信银团并购贷款及其他金融负债，资产负债率大幅降低（截至2022年7月末约28%（未经审计）），全面完成降杠杆目标。

该行预测公司2022-2023年EPS分别为12.77/13.91元（原9.89/10.40元），2024年EPS为14.10元（原10.90元）。给予2023年11倍估值，上调A股目标价至153元，维持“增持”评级。