【券商聚焦】海通国际指锂板块业绩释放且估值吸引 推荐关注赣锋锂业(01772)等

2022-09-09 17:09:25 金吾资讯 

海通国际发研报指,2022年二季度锂价持续上行,二季度锂精矿价格同比上涨508.6%,环比上涨42.8%;工业级碳酸锂价格同比上涨446.0%,环比上涨15.1%;电池级碳酸锂同比上涨433.4%,环比上涨12.0%;单水氢氧化锂价格同比上涨460.1%,环比上涨30.3%。

该行予相关投资建议:1)从产业链配置角度。新能源汽车产业链是22年全行业景气度最高的产业链之一,而锂板块是全产业链中供给紧张程度最高,且最难缓解的环节。因此,该行认为第一类资金是从锂电产业链配置的角度,资金主要关注细分领域的龙头企业。具体为锂盐产量最高的赣锋锂业(002460)(01772)、锂矿产量最高的天齐锂业(002466)(09696)和氢氧化锂细分环节龙头、和宁德时代(300750)有着紧密联系的天华超净(300390)。

2) 从周期利润兑现的角度。在财报季后,锂板块公司的整体估值回落在8倍左右,其中不乏6倍、7倍的,且后续利润兑现能力稳定的矿冶一体化的企业。我们认为从这个角度出发,资金主要关注矿石自给率高的企业。在三季度锂精矿价格上升的背景下,自给率高的公司可以维持成本稳定,进而获得更持续的业绩兑现能力。具体为自给率接近100%的天齐锂业(09696),永兴材料(002756),以及23年将有大量自有矿投产的企业如中矿资源(002738)、华友钴业(603799)等。

3) 从产业链新进入者从0到1的角度,即此前没有锂相关业务,近两年通过收并购,进入到锂矿开发、锂盐冶炼的行业中来。如天铁股份(300587)、金圆股份(000546)、协鑫能科(002015)等,该行认为若能兑现规划,则可以显著改善公司盈利情况。

(责任编辑:刘海美 )
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