【券商聚焦】高盛维持携程集团(09961)“买入”评级 指其二季度业绩超预期

2022-09-23 11:06:57 金吾资讯 

高盛发研报指,携程集团(09961)2022年第二季度业绩高于市场预期,非GAAP营业利润为1.37亿元(该行及市场普遍预期的为亏损2-3亿元),主要得益于国际旅游的强劲复苏及有效成本控制,特别是产品开发费用(占收入的40.5%,而今年第一季度为45.4%)。展望第三季度,管理层预计其国内/纯国际业务的收入将恢复至2019年水平的约80%/90%,而由于边境仍为开放,出境旅行的水平将保持在低于10%的低水平。公司预计第三季度的收入同比增长20%至64-66亿元,对应疫情前低于60%的运行率。该行认为,公司第三季度指引稳健,但由于8月底学生返校且各地疫情出行措施趋严,预计其9-10月部分经营受压。

尽管受到国内疫情复燃影响,携程第二季度业绩仍彰显经营韧性,在中国市场份额稳定及旅游持续复苏的支持下,收入仅环比下降2%(同程旅行环比下降23%)。该行认为,由于市场对近期疲软的旅行数据存在担忧以及广泛的市场调整,其股价近期回落,当前为逢低增持时机;同时公司仍属该行OTA(在线旅行社)领域的首选股。该行将目标价从260港元下调2%至254港元,维持“买入”评级。

(责任编辑:王治强 HF013)
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