【券商聚焦】国金证券:缩表等对美债利率影响有限?9月起缩表提速 或成美债利率又一推力

2022-09-30 11:07:51 金吾资讯 

国金证券发表研报称,6月以来,美债利率走势,更多是受着美联储加息预期的扰动,缩表等影响或被“掩盖”。6月中旬至7月底,伴随着“衰退”交易升温、加息预期阶段性退潮,10Y美债收益率一度从3.5%的高点回落至2.5%附近。8月以来,美联储不断强化鹰派立场、重申控通胀决心,10Y美债重回升势、一度上行至4%以上。但基于美债收益率曲线形态来看,缩表及其他因素对美债利率的影响或被“掩盖”。

9月起,美联储缩表速度翻倍,或成美债利率上行的又一推力,不利影响仍需关注。作为疫后美债的“头号买家”,美联储缩表速度从9月起翻倍至每月950亿美元,势必会对银行、共同基金等机构带来更大的购债压力。再考虑到薪资及住房通胀粘性依然较强等,美联储加息持续性及终点利率不宜被低估。结合历史经验来看,10Y美债利率不会止步于4%,未来继续冲高的不利影响仍需关注。

(责任编辑:岳权利 HN152)
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