【券商聚焦】国泰君安维持中国海外发展(00688)“增持”评级 指其销售9月同比增速回正

国泰君安发研报指，2022年第三季度，中国海外发展(00688)系列公司销售出现较大幅度改善，9月单月销售同比增速回正。同时，公司依然保持较高土地投资力度且布局核心城市，满足未来2-3年经营。维持预计公司2022~2024年业绩增速为1.2%、5.1%、3.7%。维持预计公司2022~2024年每股盈利为3.71、3.90、4.05元。公司央国企背景依然具备融资优势，第三季度积极获取一二线城市优质项目，维持“增持”评级。

该行表示，中海系列公司销售在9月单月同比增速回正：9月，中国海外系列公司实现合约销售金额228.3亿元，销售面积124万方，分别同比增长12.0%和12.4%。期内，公司实现销售628.0亿元和296万方，分别同比下降7.8%/14.8%，环比提升15.6/23.3个百分点，公司销售在第三季度出现较大幅度改善。随着需求端放松政策在二季度以来持续出台，一方面公司销售随行业改善而改善，另一方面公司作为头部央企，销售更具竞争力，抢占退出房企的市场份额。

此外，尽管行业基本面随着需求端政策的持续出台而出现一定程度的改善，但是复苏力度依然偏弱，低于市场预期。考虑到当前房企依然处于去金融化阶段，全行业估值整体依然承压，但是央国企安全边际高于民企，且在资金面收紧下，民企拿地全面收缩，央国企在一二线城市积极参与土拍，满足未来2-3年经营可持续性。