【券商聚焦】中信证券指良率为Wolfspeed(WOLF)带来短期扰动 中长期逻辑未变

2022-11-03 16:30:57 金吾资讯 

中信证券发研报指,Wolfspeed(WOLF)发布2023财年第一季度业绩报告,对第二财季的保守指引引起市场对其成长性与盈利能力的担忧,股价出现较大波动。该行认为,公司指引保守的主要原因在于,晶锭长度增加带来后端处理的工艺磨合,进而影响良率与产量,以及设备备件的供应短缺。二者皆为短期扰动,未对公司中长期成长逻辑造成影响。公司预计对收入与毛利率影响将在2023财年三季度得到缓解,随着莫霍克谷工厂的陆续上量,旧设备备件短缺影响亦将削弱。

需求方面,市场持续供不应求,公司Design-in订单累积再创新高,器件产品潜在机会较去年年底增长一倍以上。此外,公司于本季度宣布计划在Chatham-SilerCity建设第二家材料工厂,为器件生产供应晶圆,进一步降低生产成本。尽管上半年受到生产节奏的短期扰动,但公司依旧维持2023财年10亿美元与2026财年28亿美元的收入预期。考虑到碳化硅行业的高增速、公司优秀的竞争格局,以及产能进入释放周期,该行持续看好公司中长期成长性。

(责任编辑:宋政 HN002)
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