【券商聚焦】中泰国际升信义光能(00968)评级至“买入” 下调目标价8.1%至12.5港元

中泰国际发布研究报告指出，该行预计信义光能(00968)今年新增光伏玻璃产能量可达标，且光伏玻璃近期涨价，原材料纯碱价格下跌，综合考虑上述因素，该行分别轻微下调公司2022-24年股东净利润预测1.8%、0.3%、0.5%，目标价由13.6港元下调8.1%至12.5港元，对应20倍2023年市盈率及32.6%上升空间，由于股价上升空间扩大，该行将公司评级由“中性”上调至“买入”。

该行指出，根据计划，公司新增8条日熔量达1000吨的光伏玻璃生产线，平均分布在江苏张家港及安徽芜湖。目前其中5条已经投产，其余3条预计年底前可投产。展望2023年，该行预计公司将最少新增位于安徽芜湖的8条日熔量达1000吨的生产线。

今年7-10月，光伏玻璃(3.2mm镀膜)市场均价于26.5-27.5元人民币/平米的范围内波动。在需求强劲下，价格近日上升至28.0元人民币/平米。由于供应紧张有所缓解，纯碱市场现货价由6月的3060元人民币/吨今年高位下跌12.4%至最近的2680元人民币/吨，同比下跌21.2%。

该行续指，公司将于11月25日审议包括于深圳创业板发行9.89亿A股在内的议案，该行认为，可吸纳更多熟悉中国光伏行业的内地投资者，长远有利公司估值，但相关上市工作较需时，短期对公司的实际作用有限。此外，公司过去一般约20-30%总收入来自境外，截至今年6月底，11.3%的光伏玻璃产能位于境外(马来西亚)，人民币贬值影响可控。