阿里巴巴(09988)涨3.49% 中信证券指宏观经济复苏有望带动电商业绩修复

阿里巴巴(09988)临近午盘发力走强，午后维持升幅，同时为表现最佳蓝筹，最新报75.6港元，涨3.49%，成交额19.98亿元港元。

中信证券发研报指，2023财年第二季度，阿里巴巴核心电商GMV及CMR(客户管理收入)降幅环比收窄，尽管短期内消费仍然存在不确定性，但长期随宏观环境改善和防控政策优化有望带来消费大盘回暖，GMV和CMR之间的增速GAP有望收窄。利润端，本季度公司实现调整后EBITA361.6亿元（YoY+29%），降本增效持续超预期，淘特、淘菜菜及盒马累计减亏49亿元，国际商业减亏15亿元，本地生活减亏30亿元。随着公司整体进入高质量增长阶段，降本增效将作为长期战略继续实施，有望带来利润端的持续改善。

该行指，2022年以来互联网行业政策持续释放积极信号，叠加2023财年基本面修复的预期，公司估值压制正逐渐得到缓解。展望未来，宏观经济及消费大盘的回暖有望带动电商业绩修复，云计算、创新业务等也有望带来增量贡献，从而成为公司股价上行的催化。该行对公司在中国数智化进程中的持续领先保持乐观。