国泰君安：维持中通快递-SW增持评级 目标价329.93港元

国泰君安发布研究报告称，维持中通快递-SW（02057）“增持”评级，考虑Q3盈利超预期，上调2022年归母净利润预测至63亿元，维持2023-24年预测79/95亿元，增速34%/26%/21%，目标价329.93港元。公司份额稳步提升，疫情不改全网盈利修复。未来行业将继续良性竞争与自然集中，公司有望建立长期竞争壁垒，龙头估值溢价修复可期。

报告中称，中通快递Q3实现调整后净利润18.7亿元，同比增长达63%，再超预期。（1）量：继续快于行业。Q3快递量同比增长11.7%，超行业6.5pct。（2）价格：价格策略稳定。Q3快递单票收入同比上升11%。（3）成本：精细管控对冲成本压力，单票运输成本同比降2.2%，线路优化、装载提升等精细管控有效对冲油价压力；未来若货量实现匹配，单票成本仍有下降空间。