【券商聚焦】天风证券维持世纪睿科(01450)“买入”评级 料新媒体营销服务收入实现快速增长

天风证券发布研究报告指出，根据世纪睿科(01450)与“交个朋友”签订的5年独家合作协议，世纪睿科已取得“交个朋友”旗下所有账号运营权与相关运营收入，该行认为，公司业务重心或转向新媒体营销服务。随“交个朋友”入驻淘宝直播平台，开启全新增量空间，公司新媒体营销服务收入或将实现快速增长，公司业绩有望超预期发展。

该行指出，直播电商行业有望保持高速增长。据网经社，2022年行业交易规模预计达到34879亿，2019-2022三年年复合增长率98.83%。目前抖音依靠短视频平台用户流量优势快速切入直播电商赛道，据星图数据，22年1月-9月抖音、快手、淘宝直播电商市场占比分别为40.50%、32.00%、27.50%。

受益直播电商高景气与跨平台业绩增量，世纪睿科新媒体营销服务有望成为公司核心业务并进一步巩固盈利能力。该行预计2022-24年公司实现营收3.86/10.37/14.65亿元(人民币，下同)，同比增长91%/169%/41%，2023/2024年实现净损益2.49/3.78亿元，同比增长401%/52%。考虑“交个朋友”在直播电商赛道处于头部领先地位，且具有稳固竞争壁垒与潜在业务增长空间，该行参考MCN公司估值水平给予世纪睿科2023年25倍市盈率，对应目标价5.21港元，维持“买入”评级不变。