鹰普精密:预计2022年净利润5.5亿元同增43% 产品多元化布局效果渐显

2023-01-11 13:48:13 和讯 

  巴菲特在制造业的投资个案不多,其中最大的一笔投资是2015年伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)以370亿美元约20多倍市盈率全资收购了美国精密机件公司(Precision Castparts Corp.),说明其非常看好精密机部件行业。港股市场上,此类标的不多。

  事实上,精密机部件行业一直被市场看好。近日,同业公司鹰普精密(01286.HK)发布盈喜公告,公司计划于2023年3月公布其截至2022年12月31日止财政年度的业绩报告。

  2022年净利超5.5亿元同比大幅增长43%以上

  作为全球十大高精密铸件和机加工零部件制造商之一的鹰普精密,经历2020年短暂的业绩调整期后,早于2021年率先摆脱疫情造成的全球经济放缓影响,取得了37.8亿元(港币,下同)的销售业绩,大幅扭亏后净利润为3.8亿元。

  公司此次2022财政年度的财务盈喜,预期股东应占净利润介乎于5.5-6.0亿元之间,较上年同期的3.8亿元同比大幅增长43.6-56.7%。

  公司产品终端市场多元化布局有利于业务整体发展

  公司指出,尽管乘用车业务分部销售收入下降,但航空和医疗业务分部收入增长强劲,工业和其他业务分部的收入也录得不俗的增长,令集团整体收入同比增长约15%,导致纯利大幅增长。规模经济效应是公司经营净利率上升的主因。

  围绕高精密铸件和机加工零部件的制造,公司涉及的终端业务市场包括汽车、大马力发动机、工程机械、农业机械、液压设备、航空、医疗、能源及其他等行业。终端市场在多行业的布局,有利于公司业务的整体发展。

  作为全球第六大熔模铸件制造商,鹰普精密旗下鹰普流体科技有限公司于2022年10月31日完成了6500万欧元对丹麦丹佛斯集团(Danfoss)旗下丹佛斯动力系统(江苏)有限公司的液压摆线马达业务的收购,公司业绩将并入集团财务报表。在本次并购交割后,“鹰普流体”除了获得有形资产、业务运营、员工以及客户关系之外,还获得了有关的所有技术和专利。公司不单借此加大对液压行业的渗透,还将凭借在美国、欧洲及亚洲的全球销售网络和全球化制造基地,以及与全球各大主机厂稳固的业务合作关系,“摆线马达业务”预期将与鹰普产生全面的战略和运营协同效应。

  此外,公司于2022年8月15日以对价5927万人民币,完成了收购从事商用客机、工业燃气轮机和油气装备等高精核心部件生产的佛山美锻,进一步加强了与全球航空终端客户的合作。

  全球三大洲建厂降低潜在供应链和关税风险

  据了解,鹰普精密(01286.HK)目前在全球建立了19间工厂,包括在中国运营12间工厂,欧洲设立了德国、捷克和土耳其共4间工厂,北美的墨西哥有3家工厂正在运作;其中鹰普墨西哥SLP园区的砂型铸件工厂和精密机加工件工厂已于2021年11月18日正式投产,熔模铸件工厂刚于2022年11月28日正式投产,航空零部件工厂和表面处理工厂预计将于2023年投入生产。

  从公司全球化布局来看,作为中国最大的熔模铸件制造商,同时也是全球第六大熔模铸件制造商,不单在中国,鹰普精密在北美将很快形成从研发、模具设计及制造、铸造、热处理、精密机加工直至表面处理服务的垂直整合一站式解决方案提供商,获取“双货源生产”之效。公司在全球三大洲建有生产基地,将有效降低潜在供应链和关税风险。

  鹰普精密此次2022年度净利润盈喜为5.5-6.0亿元,创出新高。1月11日股价开盘2.57元,公司历史最高价曾为5.20元。

  公司市值为48.81亿元,市盈率(TTM)约为8倍,市净率约为1.1倍;过去3年股息持续上升,周息率达6.0%;与可资比较的海外同业上市公司如Howmet(美国上市代码:HWM)市盈率(TTM)38倍相比明显偏低。

(责任编辑:王刚 HF004)

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