【券商聚焦】招银国际维持碧桂园(02007)“买入”评级 指管理层调整不会带来负面影响

招银国际发研报指，碧桂园(02007)近日公告创始人杨国强主席到龄退休，由联席主席杨惠妍女士接任主席。该行认为调整不会对公司造成重大的负面影响，由于1）杨惠妍女士自2018年被委任为联席主席，已为接任主席进行了5年的经验积累；2）公司一直拥有在专业的经理人团队（执行董事兼总裁莫斌、常务副总裁程光煜、CFO兼副总裁伍碧君等），体系内权职分配合理。故该行认为杨主席的退休可能为公司的战略部署带来更多灵活性。

公司基本面来看，由于1-2月缺少新推盘且低能级城市销售欠佳，2023年首2月销售额同比跌35%。而该行认为公司3月的销售额可能回到300亿级别，达到同比持平，主要由于2月的认购不错，且公司销售均价有2-5个点提升。由此市场对于公司流动性的担忧也会一定程度减轻。关于碧桂园的拿地行动，该行认为短期内可能不会发生，主要因为土拍市场目前依然竞争激烈且公司仍面临债务压力。维持“买入”评级与13.36港元目标价。