【券商聚焦】瑞信维持五矿资源(01208)“中性”评级 指其22年业绩逊预期

瑞信发研报指，五矿资源(01208)2022年盈利为1.72亿美元，同比下降74%，逊该行及市场预期。其中下半年盈利为9300万美元，较上半年增长17%。公司表示，由于铜销售下降及成本上升，Las Bambas的2022年EBITDA下降45%至11亿美元。对于2023年，公司预计产量上升至26.5-30.5万吨，C1成本约每磅1.7至1.9美元。2022年，公司净负债率小幅下降至236%，同比下降26个百分点。

考虑到2023年成本指引上升，该行将今年盈利预期下调44%至2.87亿美元；但将2024年盈利预期上调9%，以反映销量和利润率假提升。目标价由2.2港元下调2.3%至2.15港元。维持“中性”评级。