【券商聚焦】华泰证券首予美丽田园医疗健康(02373)“买入”评级 目标价39.94港元

华泰证券发研报指，该行认为美丽与健康服务市场的关键在于低成本获取并留存高价值客户，提供全生命周期服务。传统美容服务打造长停留时间/强情感连接/高消费频次的高价值稀缺线下场景，入口价值显著；医美带来高效客户价值转化，亚健康评估及干预服务亦有较大变现潜力。

该行表示，美丽田园医疗健康(02373)深耕行业近30载，传统美容服务奠基、积累优质客户，依托医美/亚健康评估及干预服务实现客户价值深度挖潜，业务模式持续演变升级；依托数字赋能/标准化复制，公司有望持续扩大传统美容服务会员基数并提高转化效率。预计22-24年经调整净利润为人民币1.55/2.76/3.93亿元，2023目标市盈率30倍（可比公司Wind一致盈利预测33倍，给予流动性折价），目标市值人民币83.27亿元，对应目标价39.94港元，首次覆盖给予买入评级。