滔博利润下跌股价跌超10%!机构却力挺:股价上涨空间30%以上

2023-05-24 12:31:00 财联社 

财联社5月24日讯(编辑 周新旸)国内最大的运动鞋服零售商滔博(06110.HK)隔夜公布了2022/23财年第四季度,也就是2023年第一季度的运营表现。

期内,公司收入收约人民币270.73亿元,同比下降15.1%。毛利约112.84亿元,同比减少18.4%。公司权益持有人应占利润18.366亿元,同比下降 24.9%。

受此消息的影响,滔博的股价周三(5月24日)盘中一度跌超10%,截至发稿,该公司股价报6.45港元,跌6.52%。

机构:股价上涨空间超过30%

面对滔博下滑的运营数据,投行纷纷出研究报告,为其站台。高盛给出的目标价较现价高34.9%,中金的目标价也高出现价30%。

高盛发表报告指出,滔搏2023财年下半年纯利逊预期,受毛利率下滑的拖累,但被更佳经营开支控制、更多政府补贴及税率下降所部分抵销;销售按年跌15%,略逊该行预期的跌14%,但关闭门店数量多于预期,或驱动了单店销售表现改善。下半财年毛利率取37.9%,较该行预期低3.8个百分点。

高盛表示,虽然滔搏纯利逊预期,但个别国际运动品牌销售趋势改善。此外,计及末期连特别息共20分人民币,以及估算2024财年中期/末期合计股息分派比率料达70%,意味公司股息率预计达到8%。予滔搏”买入“评级,目标价8.7港元。

中金公司也在同一时间发布研究报告称,维持滔搏“跑赢行业”评级,FY24/25年EPS预测为0.36/0.42元,当前股价对应16/14倍FY24/25年市盈率,目标价8.41港元不变。

公司FY23(2022年3月至2023年2月)业绩符合该行预期,收入同比下滑15%至271亿元,归母净利润同比下滑25%至18亿元,符合该行预期。并宣派末期及特别股息0.2元/股,对应全年派息率111%。

中金认为,在剔除汇兑影响后,Nike3QFY23(截至2月末)大中华区收入同增1%,库存健康且新品占比较好;虽然adidas1Q23大中华区收入同降9%(剔除Yeezy业务后,同比基本持平),但各渠道流水实现同比增长,管理层预计3Q23大中华区库存有望恢复正常水平。该行预计FY24滔搏或将在低基数之下实现良好的成长性。

(责任编辑:王治强 HF013)
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