【券商聚焦】中信证券维持美团(03690)“买入”评级 指其23Q1盈利大幅超出预期

中信证券发研报表示，美团(03690)23Q1收入586.2亿元，同比增长26.7%，经营利润35.9亿元，盈利大幅超市场预期。

该行分析指出，外卖超预期幅度较大，体现利润弹性；到店加速恢复，4月以来公司推出更为激进的进攻型策略后，市占持续回升。23Q2、Q3预计公司将把握线下服务进一步复苏和暑期旺季窗口，加大激励措施、强化到店/到家业务协同以把握份额提升机会，预计到店业务OPM将有所下降，但规模增速将加快。

该行续指，23Q1本地生活修复明显，外卖盈利超预期彰显强劲的业务竞争力，而伴随到店修复提速，该行预计公司在Q2、Q3旺季将加大投入以进一步稳固市占。调整公司2023/2024/2025年净利预测至128.5/227.9/380.7亿元（原预测91.4/207.6/344.2亿元），给予目标PE30x，SOTP估值对应2023年合理市值12,838亿港元，对应目标价208港元。维持“买入”评级。