西部证券发研报表示,网易(09999)1Q23净收入250亿元,同比增加6.3%;Non-GAAP持续经营归母净利润76亿元,同比增加47.8%。
该行分析指出,经典游戏收入稳中有升,新游夏季陆续上线,产品矩阵有望进一步丰富。1Q23公司经典产品表现良好,游戏及相关业务实现净收入201亿元,同比增加7.6%。另外,云音乐毛利率显著增长,云音乐1Q23净收入20亿元,同比减少5.2%,主要由于公司调整了直播部分功能以及分成比例,同时随着成本管控能力的优化,毛利率大幅提升,1Q23云音乐毛利率同比提高10.2%至22.4%。
该行续指,预计2023/2024/2025年网易营收为1039/1155/1246亿元,同比+8%/+11%/+8%;Non-Gaap净利润234/263/286亿元,同比增长+5%/+12%/+9%。维持“买入”评级。
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