【券商聚焦】华泰证券首予金斯瑞生物科技(01548)“买入”评级 料其GCT业务收入有望快速增长

华泰证券发研报表示，金斯瑞生物科技(01548)是一家全球领先的生物科学研发和生产服务平台。经过20余年的发展和布局，公司已从基因供应商（2019年来全球市占率~30%）发展为一家全面的生物技术解决方案服务商。

该行指，公司是GCT领域研发服务的全球领跑者，考虑到公司在质粒方面的领先地位、病毒载体的深度布局以及持续扩张的产能，该行预计其GCT业务收入有望快速增长。

其生物药CDMO子公司蓬勃生物正在持续推进技术创新、生产自动化和产能扩张，考虑到在手订单的增长和产能的陆续落地，该行预计公司将在生物制造领域迎来营收的持续增长。

另外作为金斯瑞的合成生物学平台，百斯杰是国内领先的酶生产商。该行预计百斯杰将自2023年起迎来营收和毛利率的持续增长，主要基于公司产品线的不断创新和高毛利率工业酶的持续推出。

该行预计2023/2024/2025年公司营收为8.2/11.1/15.4亿美元，归母净利润为(2.1)/(1.4)/0.1亿美元，对应EPS为(0.10)/(0.07)/0.00美元。该行首次覆盖金斯瑞，给予“买入”评级，目标价36.98港元。