【券商聚焦】汇丰削新秀丽(01910)目标价至32港元 料Q2亚洲区销售同比增长86%

汇丰环球研究表示，新秀丽(01910)股价在近3个月内没有明显变化，可能与该股从2020年5月的低点翻了两番后出现一段消化期有关。亦可能与许多投资者对欧美地区消费趋势的担忧有关，该行认为这些担忧被过度夸大。该行指，考虑到EMEA和北美市场增长放缓，但这主要是基于较为艰难的比较基数而不是更加谨慎的情景。总体上，在恒定汇率下，该行预计欧洲销售将同比增长18%，北美销售将增长20%。

该行续指，由于中国大陆的低基数，且航司提供了较第一季度更多的旅行支持，预计第二季度亚洲地区将实现86%的销售增长。公司在去年第二季度亚洲区销售占总额30%，而今年第二季度这一比例或将升至40%。该行仍相信公司2023年毛利率达58%、调整后EBITDA利润率达17%是可实现的。

该行维持新秀丽“买入”评级，基于更高的加权平均资本成本(WACC)为10.90%，目标价由35港元下调至32港元。