【港股通】美团-W(03690)涨4.8% 中信证券指其短期基本面兑现能力具备高确定性

美团-W(03690)随市走高，截至发稿，涨4.8%，报131港元。

消息面上，中信证券(600030)表示，23Q2美团本地生活业务继续修复，即时配送增长稳健、盈利弹性充分；到店业务方面，该行预计Q3仍将是格局走向的重要观察期，但在公司主动出击下竞争格局已现边际改善，该行认为可谨慎乐观。美团作为消费互联网板块兼具修复预期和成长属性的稀缺标的之一，短期基本面兑现能力具备高确定性，长期价值明确。

考虑2023Q2到店业务盈利预计好于该行此前预期，且基于谨慎考虑略微调整2024、2025年外卖业务盈利预测，该行微调2023-25年净利预测至136.4/227.6/380.4亿元（原预测128.5/227.9/380.7亿元）；对应2023-25年经调整净利预测251.5/344.1/499.8亿元（原预测242.8/344.1/499.8亿元）。基于2023年核心本地商业扣税后经营利润345亿元的预测、15%所得税率的假设，给予目标PE30x，SOTP估值（见附表）对应2023年合理市值11,480亿元，当前汇率下，对应公司目标价201港元。维持“买入”评级。