圣诺医药-B面临现金流枯竭危机：股价大涨背后的隐忧

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【股价大涨背后的隐忧，圣诺医药-B现金流濒临枯竭？】

圣诺医药-B（02257）正面临着严峻的资金挑战。尽管公司股价近期出现大幅上涨，但这背后可能隐藏着现金流危机。

4月17日，圣诺医药股价开盘后大幅上涨，最高涨幅达37.87%。这一涨幅背后，公司宣布已获得美国FDA关于其核心品种STP705的C类会议书面答复，这被视为其研发进程的一个重要里程碑。然而，这一进展对于圣诺医药来说，可能并非完全有利。

据了解，STP705目前仍处于II期临床阶段，其商业价值和公司自有递送技术的商业可行性尚未得到验证。此外，公司大股东近期因保证金补缴要求未获满足而被强制平仓，这进一步加剧了市场的担忧。

圣诺医药的现金流状况更是令人关注。2023年的业绩报告显示，公司销售收入为零，且现金及现金等价物从2022年的1.05亿美元大幅减少至2023年的2388.4万美元。以公司2023年净亏损8499万美元计算，目前的现金仅能支持公司运营至2024年第一季度。

尽管公司正在缩减开支，但研发费用和行政费用的减少并未能有效缓解现金流压力。而公司董事酬金及员工成本却不降反增，这进一步引起了市场的质疑。

在无产品商业化的情况下，圣诺医药的流动资金主要依赖于股权及债务融资。然而，股东的连续爆仓可能影响公司后续的融资能力。

面对现金流枯竭的危机，圣诺医药可能需要寻找新的融资途径，或出售其核心产品STP705的商业化权益，以维持研发和运营。STP705作为小核酸药物，其递送系统开发是其核心竞争力之一，但市场对其商业化价值的判断仍存在不确定性。

圣诺医药的未来发展充满挑战，若无法在短期内解决现金流问题，公司的持续经营能力将面临考验。