美银证券：重申华泰证券“买入”评级 目标价上调至12.2港元

美银证券发布研究报告称，重申华泰证券(601688)（06886）“买入”评级，上调对公司今年每股盈利预测20%以反映出售AssetMark一次性投资收益，但或被交易收入减少抵销，目标价由12港元上调至12.2港元。

报告中称，公司季度费用收入趋势胜同业。受算法交易减少及互惠基金削佣拖累，经纪收入同比跌11%。承销收入同比跌26%胜同业。受惠于AssetMark强劲业绩，资产管理收入在高基数下同比升10%。净利息收入下降情况好于同业，交易收入下降乃基于高基数、收入减少及更高的股票衍生产品对冲成本。

该行预计，市场回稳下，未来数季的负面影响将消退。该行又指，HTSC出售AssetMark的潜在收益尚未在股价反映，料交易在第四季完成，潜在税前投资收益58亿元人民币，全年股息可望会有所增加。扣除AssetMark贡献，华泰国际去年仍贡献HTSC收入的21%及净利润的7%，较AssetMark的股本回报率略高。