润电股价年初至今累升22%：煤炭价格下跌及风电发电量增长丨财经专评

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【大和发表报告下调润电评级，建议投资者获利离场】
5月6日，大和证券发表最新报告，分析指出由于今年首季煤炭价格的下跌，燃煤发电独立发电商(IPP)的盈利大幅上调，其中润电股价年初至今累积上升了22%，超过了华能国电17%的增幅。尽管润电的杠杆率较低，并且燃煤发电在公司业务中的占比仅为72%，相对较低，但该行预计煤炭价格下行趋势已反映在股价上。

尽管润电首季风电发电量实现了同比增长17%，优于同业的龙源电力及大唐新能源，部分抵消了电价下跌的影响，但润电的增长是建立在去年风电装机容量增加20%的基础上的，这可能意味着风电利用率较低。因此，大和对今年可再生能源电价的预测由按年跌1.8%下调至跌3.7%。

大和还对中国市场独立发电商行业的优先级进行了更新，依次排序为水电、燃煤电厂、核能及可再生能源。在对润电的评级上，大和从“跑赢大市”下调至“持有”，并将目标价从20.4港元微降至20港元，同时建议投资者考虑获利离场。