小米集团-W(01810)：预计今年第一季收入744亿元，净利润同比增51%

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瑞银研究报告揭晓，小米集团-W(01810)获"买入"评级。该行预测，小米2024年第一季度的总收入将同比增长25%，达到744亿元人民币；按照非国际会计准则计算的净利润将增长51%，达到49亿元人民币。瑞银对小米集团设定的目标价为20港元。 智能手机销量和价格方面，瑞银预计小米第一季度的手机出货量将同比增长31%至3990万部，而产品均价则与去年同期持平。根据市场研究公司Counterpoint的数据，小米第一季度的销量同比增长了21%，达到3930万部，显示出库存积累有限。 在物联网业务方面，瑞银预计小米第一季度的IoT及家居生活消费业务收入将同比增长21%，超过200亿元人民币；毛利率同比上升3.3个百分点，环比上升5.1个百分点，达到19%。 此外，瑞银还预计，由于内存成本的上升，小米第一季度的手机毛利率将环比下降1.9个百分点。但由于产品组合和高端市场的改善，毛利率同比仍将增长3.3个百分点。在智能手机、物联网(IoT)和网络业务收入方面，瑞银预测分别同比增长31%、21%和7%。该行认为，物联网业务的利润率支持可能比预期更为显著，并能抵消智能手机零件成本的压力，导致综合毛利率同比增加2.3个百分点，按季增长0.5个百分点，达到21.8%。 总的来说，瑞银对小米集团的前景持乐观态度，预测其第一季度的业绩表现将超出市场预期。