恒天然全脂奶粉：价格上涨2.4%难解国内原奶过剩困境

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国际乳制品拍卖价格连续四次上涨，国内原奶市场供需仍显过剩
5月最新全球乳制品贸易拍卖价格显示，主要产品价格呈不同程度的上涨。全脂奶粉的月度平均中标价格为3350美元/吨，环比增长2.4%，其价格已连续四次拍卖上涨。自2023年8月份以来，全脂奶粉拍卖价格反弹，从前期的低点2548美元/吨快速回升。
恒天然主导的拍卖作为全球乳制品价格的风向标，其中全脂奶粉，又被称为大包粉，主要由鲜奶喷粉制成，主要应用在乳品与食品企业的再加工或生产中。随着价格的上涨，进口奶粉与国内奶粉的价格差距扩大，国内消费需求弱于预期，进口大包粉的数量持续下降。
中国奶业协会数据显示，2024年第一季度，中国乳制品进口量同比下降15.6%，进口额下降29.7%。大包粉进口量同比减少9.3%，金额下降24.7%，均价同比减少16.9%。2023年，国内主要原奶上市公司业绩下滑或亏损。现代牧业和中国圣牧的净利润分别下降68.9%和79.3%，优然牧业和澳亚集团分别亏损10.5亿元和4.9亿元。
尽管近期大包粉价格上升，但进口大包粉与国内奶源供给的竞争关系并未缓解，国内原奶供给过剩的危机尚未得到明显改善。全球乳制品拍卖价格的回升部分是由于供应方减量保价的策略，而南方一些食品企业也开始从使用进口大包粉转向国产，这对国内乳企消化库存有所帮助。然而，进口大包粉价格上涨对原奶行业的帮助有限，当前原奶行业正处于艰难时期。
国内奶牛存栏数量虽然下降，原奶行业的供需平衡仍未恢复。国家奶牛产业技术体系首席科学家、中国农业大学教授李胜利曾表示，为缓解产能过剩，行业需要适当压缩奶牛产能。2024年一季度，国内牛奶产量增长了5.1%，山东省原奶产量同比增长10.7%，导致奶价下降。
农业农村部数据显示，2024年4月第四周，10个主产省份生鲜乳平均价格下跌0.6%，同比下跌12.1%。奶农表示，目前社会牧场已进入艰难时刻，中大型牧场正在大量宰杀青年母牛。河北省农业农村厅已出台政策，为乳制品加工企业提供喷粉补贴，为奶牛场提供贷款贴息和担保费补贴，以及为规模奶牛场兼并重组提供补贴。预计到下半年，原奶行业的情况将更加明朗。